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在終端需求回暖、海外訂單增多等多種因素的助推下，國內(nèi)多種大宗化工原料價(jià)格出現(xiàn)強(qiáng)勁上漲，產(chǎn)業(yè)鏈上下游迎來整體復(fù)蘇。

橡膠助劑是橡膠產(chǎn)業(yè)鏈條中的一環(huán)，其上游原材料主要對應(yīng)鹽化工、煤化工、石油化工行業(yè)，其下游主要應(yīng)用于輪胎行業(yè)，市場需求占比約七成。

從原材料端看，各類原材料中，苯胺占有的份額最大，直接用于制造促進(jìn)劑、防老劑等。用于生產(chǎn)防老劑的其他原料如二苯胺、氨基二苯胺等，也都是以苯胺為原料生產(chǎn)。因此，苯胺價(jià)格的走勢對橡膠助劑產(chǎn)品的影響重大。

苯胺的出口從7月份開始恢復(fù)，企業(yè)前期積攢的訂單需要消化期，一定程度上造成了產(chǎn)品的緊俏。前兩年苯胺價(jià)格低迷，企業(yè)生產(chǎn)動力不足，企業(yè)庫存一直處于低位，供需面的變化很快就會反映在價(jià)格上。終端MDI、橡膠行業(yè)需求持久性強(qiáng)，苯胺年內(nèi)價(jià)格回落的概率不大?！?/p>

從庫存量上來看，橡膠助劑今年以來一直處于低庫存運(yùn)行。橡膠助劑板塊的上市公司，大多數(shù)進(jìn)行了多元布局，如彤程新材、黑貓股份、晨光新材等。相比之下，陽谷華泰對橡膠助劑進(jìn)行縱向延伸，其經(jīng)營指標(biāo)更能直觀反映行業(yè)冷暖。

據(jù)了解，陽谷華泰業(yè)績與產(chǎn)業(yè)周期密切相關(guān)，其營收和凈利水平隨著橡膠助劑產(chǎn)品價(jià)格而波動。從公司庫存周轉(zhuǎn)的營運(yùn)數(shù)據(jù)中，可清晰地看出橡膠助劑2020年市場需求狀態(tài)。2020年，陽谷華泰一至三季度的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為60.54天、58.82天、55.81天，存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.49、3.06、4.84。

從下游來看，橡膠助劑近七成用于輪胎生產(chǎn)，其市場需求主要取決于輪胎市場。8月份以來，輪胎企業(yè)紛紛上調(diào)出廠價(jià)。由于輪胎行業(yè)面臨季節(jié)性的需求旺季，橡膠助劑下游需求有望穩(wěn)步提升。

據(jù)調(diào)查，樹脂產(chǎn)業(yè)鏈、尼龍產(chǎn)業(yè)鏈、煉化產(chǎn)業(yè)鏈(苯乙烯-ABS)等化工產(chǎn)業(yè)鏈，今年三季度以來也均出現(xiàn)了不同程度的供給端企業(yè)庫存處于低位、下游需求增加、廠家優(yōu)先供應(yīng)核心客戶等狀況，導(dǎo)致原料價(jià)格上漲、下游產(chǎn)品跟漲。